Paradoja argentina: fuerte rebote del PBI y máxima fragilidad financiera, según el Banco Interamericano de Desarrollo
La economía argentina exhibe una combinación inusual en el escenario regional: aparece entre las que más crecen en América Latina, pero al mismo tiempo encabeza el ranking de “vulnerabilidad financiera”. Así lo señala un reciente informe del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), que proyecta para la región una expansión promedio del 2,1% en 2026, apenas por debajo del 2,2% estimado para 2025 y en línea con el crecimiento histórico latinoamericano.
El documento, elaborado por los economistas João Ayres y Luciana Juvenal, advierte que ese ritmo es insuficiente para cerrar brechas de ingresos y subraya la necesidad de consolidar marcos macroeconómicos sólidos y avanzar en reformas estructurales que impulsen la productividad.
Argentina, entre las que más crecen
En ese contexto regional moderado, la Argentina se destaca por su dinamismo. El BID remarca que el país “se está recuperando con fuerza de la recesión” y proyecta un crecimiento del 4,3% en 2025. Para 2026, tomando estimaciones de Latinfocus, prevé una expansión del 3,2%, uno de los registros más altos de América Latina y 1,1 puntos por encima del promedio regional.
La mejora se da tras el fuerte ajuste inicial del gobierno de Javier Milei y su ministro de Economía, Luis Caputo, que implicó una recesión profunda en 2024 y una posterior recuperación impulsada por la estabilización macroeconómica.
En comparación, el informe prevé para 2026 un crecimiento de 1,7% en Brasil, 1,3% en México, 2,3% en Chile y Uruguay, 2,8% en Colombia y 2,9% en Perú. Bolivia sería el único país con contracción (-0,4%).
La otra cara: vulnerabilidad financiera
Sin embargo, el mismo informe coloca a la Argentina en el extremo opuesto cuando analiza la exposición a shocks externos. Según el BID, el país presenta el mayor índice de “vulnerabilidad financiera” de América Latina y el Caribe.
El indicador se construye a partir de la sensibilidad del riesgo país (EMBI) ante eventos externos negativos y estima la respuesta de cada economía frente a un shock global en un horizonte de cinco años. En esa medición, Argentina supera incluso a economías tradicionalmente inestables como República Dominicana, Bolivia, El Salvador, Ecuador y Venezuela.
El BID advierte que los elevados niveles de deuda pública en la región generan presión sobre las finanzas y que la credibilidad macrofinanciera resulta clave para amortiguar turbulencias. “Los países que ingresan en períodos de tensión mundial con posiciones fiscales sólidas y marcos monetarios creíbles están mejor preparados para absorber shocks”, señala el documento.
Crecimiento con fragilidad estructural
El informe reconoce “mejoras recientes en los fundamentos macroeconómicos —particularmente en Argentina—”, aunque aclara que el análisis de vulnerabilidad se basa en datos históricos que incluyen años de alta volatilidad y riesgo país elevado.
En otras palabras, el rebote actual no borra el historial de crisis recurrentes, defaults y sobresaltos cambiarios que amplifican la reacción del mercado ante cualquier shock global.
La paradoja es clara: mientras el país encabeza las proyecciones de crecimiento en la región, arrastra la mayor sensibilidad financiera frente a turbulencias externas. El desafío, según el BID, pasa por transformar el rebote cíclico en un proceso sostenido, apoyado en credibilidad macroeconómica y reformas que eleven la productividad.
Para la Argentina, el dato funciona como advertencia y oportunidad: el crecimiento proyectado puede consolidarse, pero solo si logra reducir la fragilidad que históricamente la vuelve más expuesta que sus vecinos ante cada sacudón del escenario internacional.
